Una encuesta de Massonetto Sociedade de Advogados indica que el mercado ilegal de apuestas en línea en Brasil genera ingresos anuales de entre R$ 26 mil millones y R$ 40 mil millones. El estudio se publicó en febrero de 2026. El mercado legal genera R$ 38 mil millones al año.
La investigación fue realizada por Luís Fernando Massonetto, profesor de derecho económico de la USP (Universidad de São Paulo), Bruno Braga Fiaschetti, máster en sociología, y Eduardo Moraes de Carvalho, máster en filosofía.
Participación ilegal en el mercado
El análisis indica que el mercado ilegal representa entre el 41% y el 51% de las apuestas en línea en Brasil. Los investigadores basaron sus hallazgos en tres estudios previos: “Incidencia de las apuestas ilegales en Brasil”, del Instituto Locomotiva, publicado en junio de 2025; “Fuera del radar: Dimensionamiento e impactos socioeconómicos del mercado de apuestas ilegales en Brasil”, de LCA Consultores, encargado por el IBJR (Instituto Brasileño de Juego Responsable), de junio de 2025; y “Brasil – Mercado de apuestas en línea ”, de Yield Sec .
Los autores concluyeron que la Ley 14.790 de 2023 no logró trasladar la mayor parte de la demanda a las plataformas autorizadas por la SPA (Secretaría de Premios y Apuestas) del Ministerio de Hacienda.
Costos de la regulación
El estudio argumenta que los impuestos y las restricciones a la regulación de las apuestas deportivas actúan como impulsores estructurales del mercado ilegal. La investigación enumera los siguientes costos para los operadores legales: onerosas tasas de licencia; un impuesto del 12 % sobre los Ingresos Brutos del Juego (GGR), que aumentará al 15 % para 2028; obligaciones de cumplimiento para la prevención del blanqueo de capitales; instalación de sistemas de verificación de identidad mediante reconocimiento facial; límites de depósito; restricciones publicitarias; y prohibiciones relacionadas con ciertos perfiles de apostadores.
«Si el diseño regulatorio eleva el costo de operar legalmente ( cumplimiento , impuestos, requisitos tecnológicos y restricciones comerciales) por encima del costo esperado de operar ilegalmente (incluyendo la expectativa realista de supervisión y castigo), crea un incentivo institucional para la transgresión, que desplaza parte de la oferta y la demanda a circuitos no regulados, o los preserva en una escala relevante», afirmaron los autores del estudio.
La encuesta reconoce que las medidas regulatorias se justifican por motivos de protección al consumidor. Los investigadores argumentan que el efecto agregado de los requisitos representa un alto costo para el operador legal.
Ventajas del mercado informal
El mercado ilegal no soporta las cargas establecidas por la ley. Las plataformas irregulares ofrecen cuotas más atractivas : una cifra que remunera al apostador, calculada según la probabilidad de que ocurra el evento. Los usuarios se registran más fácilmente. El apostador dispone de una mayor variedad de métodos de pago.
«Esta asimetría regulatoria se traduce en ventajas económicas concretas que se trasladan al apostador en forma de cuotas más atractivas , promociones más agresivas, menor fricción en el registro y una mayor variedad de métodos de pago», afirman los investigadores.
Los operadores ilegales no cumplen ninguno de los requisitos impuestos a los operadores legales. Las plataformas ilegales emplean estrategias para confundir a los apostadores, creando la falsa impresión de que operan en el mercado regulado.
Dificultad en la identificación
Una investigación citada por el bufete revela que el 78 % de los apostadores encuestados (un total de 2000 personas) tuvieron dificultades para identificar qué plataformas eran legales y cuáles operaban ilegalmente. El porcentaje aumenta entre las mujeres, alcanzando el 84 % de las consultadas.
Datos del Instituto Locomotiva indican que el 61% de los jugadores realizó al menos una apuesta ilegal durante 2025. Entre los jóvenes de 18 a 29 años, esta tasa alcanza el 69%.
Pérdidas fiscales
Los ingresos no recaudados del mercado informal oscilan entre R$7.200 millones y R$10.000 millones anuales, según estimaciones de LCA. «Considerando esta estimación en relación con el mercado regulado, se calculó que el mercado informal genera ingresos de entre R$26.000 millones y R$40.000 millones anuales. La estimación para el mercado legal es de R$38.000 millones», indicó el estudio.
Massonetto Sociedade de Advogados afirmó que combatir el mercado ilegal representaría importantes ganancias de ingresos para el Estado brasileño.
Bucle de retroalimentación
El estudio señala que existe un ciclo que se retroalimenta en el sector de las apuestas. «Lo que se configura, por lo tanto, es un circuito que se retroalimenta. La regulación eleva los costos para el operador legal; el operador ilegal aprovecha la diferencia con un margen competitivo; el apostador, incapaz de distinguir entre ambos circuitos, se siente atraído por las condiciones más favorables del mercado irregular; los ingresos transferidos al mercado ilegal reducen la base imponible y la rentabilidad económica del régimen regulado; la pérdida de ingresos presiona al Estado a intensificar la tributación o los requisitos para el operador legal, lo que, a su vez, amplía la diferencia y fortalece el mercado ilegal», afirmó.
Contexto histórico del juego en Brasil
El estudio incluyó un análisis histórico del jogo do bicho (juego de animales). Esta práctica se convirtió en una forma emblemática de juego en la cultura popular brasileña durante el siglo XIX. El jogo do bicho fue creado en 1892 por Manuel Ismael Zevada para el empresario João Batista Viana Drummond como estrategia promocional del Zoológico de Río de Janeiro.
La primera legislación sobre el tema surgió en 1830. El Código Penal Imperial penalizaba los juegos de azar que perturbaran el orden público. Según la investigación, la élite ignoraba la ley, consolidando la dualidad entre lo legal (para los ricos) y lo ilegal (para los pobres).
La legalización del juego se produjo en 1920, durante la presidencia de Epitácio Pessoa. El gobierno legalizó los casinos para aumentar los ingresos y financiar el saneamiento básico en el interior del país.
En la década de 1930, el gobierno de Getúlio Vargas despenalizó completamente la práctica. Brasil llegó a contar con más de 70 casinos, que empleaban a aproximadamente 60.000 personas, directa e indirectamente, según el estudio. Río de Janeiro se consolidó como el centro de juego más popular. El Casino Urca, el Casino Atlántico y el casino Copacabana Palace operaban en la ciudad. El casino Copacabana Palace albergó a figuras icónicas como Frank Sinatra, Walt Disney, Albert Einstein y Santos Dumont.
En abril de 1946, el presidente Eurico Gaspar Dutra emitió un decreto que prohibía toda forma de juego en el territorio nacional. El presidente argumentó que la práctica se derivaba de abusos que atentaban contra la moral y las buenas costumbres. La medida contó con un amplio apoyo en el Congreso. Los documentos muestran que la mayoría de los senadores y diputados apoyaron al presidente. El impacto económico fue significativo para las ciudades que dependían del turismo de casinos, como Petrópolis, Poços de Caldas, Lambari y Caxambu.
La encuesta muestra que la prohibición de 1946 no eliminó el juego en Brasil. La medida consolidó un patrón de contradicciones que persiste hasta nuestros días. El jogo do bicho (lotería de animales) permaneció clandestino durante los siglos XX y XXI, convirtiéndose en parte de la cultura popular urbana brasileña.
El texto señala que, al tiempo que penalizaba ciertas formas de juego, el Estado mantuvo y amplió su monopolio sobre las loterías federales. «Esta aparente contradicción demuestra que la cuestión central nunca fue verdaderamente moral ni religiosa, sino más bien el control estatal sobre una actividad económicamente lucrativa», declaró.
