FDJ United llevará a cabo una revisión del mercado, lo que indicará posibles desinversiones y salidas del mercado, según anunció el operador durante la presentación de sus resultados del primer semestre de 2026.
El operador busca estabilizar sus ingresos brutos por juegos (GGR, por sus siglas en inglés) y mitigar el impacto de los aumentos de impuestos sobre el juego en diversas jurisdicciones.
Stéphane Pallez, presidente y director ejecutivo de FDJ United, comentó: “El desempeño del grupo en la primera mitad del año continuó viéndose afectado por el aumento de los impuestos”.
Ese impacto se reflejó en los resultados: si bien los ingresos brutos gubernamentales disminuyeron un 1,3% interanual, las tasas impositivas más altas contribuyeron a una erosión aún mayor de los ingresos netos, del 4,5%.
Sin embargo, no todas las cifras pueden atribuirse a las presiones fiscales.
El EBITDA descendió de 441 millones de euros en el primer semestre de 2025 a 404 millones de euros, mientras que el beneficio neto ajustado disminuyó un 19%, de 222 millones de euros a 180 millones de euros.
Pallez también señaló el impacto de las «olas de calor excepcionales, que han afectado al tráfico en los puntos de venta en Francia«.
Como consecuencia de estas dificultades, FDJ considerará ahora la posibilidad de retirar sus operaciones de apuestas y juegos en línea de ciertas regiones, así como la venta de algunas partes del negocio.
¿Qué se está revisando?
FDJ revisará su unidad de negocio de apuestas y juegos en línea, que abarca las operaciones en el Reino Unido, los Países Bajos, Escandinavia, Italia y todos los demás mercados europeos y mundiales en los que Kindred posee licencias.
La operación de adquisición de Kindred Group, valorada en 2.450 millones de euros, se completó en octubre de 2024 , uniendo las operaciones de lotería de FDJ con la cartera de marcas online de Kindred, entre las que se incluyen Unibet y 32Red.
Unibet opera fuera de Europa, en Ontario y Australia, pero en aras de optimizar su «asignación de recursos», FDJ ahora reconsiderará en qué jurisdicciones opera.
Fue en las apuestas y los juegos en línea donde las subidas de impuestos tuvieron el mayor impacto en los ingresos.
Cabe destacar que, excluyendo los Países Bajos y el Reino Unido de los resultados de la compañía, los ingresos brutos del juego aumentaron un 6,6% y los ingresos netos un 0,6%.
Sin embargo, según el informe, el efecto acumulativo de las subidas de impuestos sobre los juegos de azar en Francia, el Reino Unido, los Países Bajos y Rumanía ascendió a casi 24 millones de euros y provocó una caída del 7,4% en los ingresos netos, hasta los 431 millones de euros.
¿Abandonará FDJ el Reino Unido y los Países Bajos?
El informe destaca las dificultades particulares que existen tanto en el mercado británico como en el holandés; sin embargo, en los Países Bajos, la situación empresarial parece estar mejorando.
Si bien en el primer trimestre se registró un descenso interanual del 15% en los ingresos brutos del juego (GGR), este descenso se redujo al 4,1% en el segundo trimestre.
Esta noticia nos indica, por un lado, que los problemas de FDJ en el país no se deben enteramente a las reformas fiscales, y por otro, que está avanzando en la dirección correcta.
Las restricciones de mercado cada vez más estrictas en los Países Bajos han perjudicado cada vez más los ingresos brutos del juego (GGR) de los operadores regulados en esa jurisdicción, por lo que FDJ no es la única que lucha contra múltiples obstáculos en ese país.
FDJ ofrece pocos detalles sobre el Reino Unido, pero con el impuesto sobre los juegos en línea aumentando del 21% al 40% a partir de abril de 2026, y el impuesto sobre las apuestas en línea previsto que aumente del 15% al 25% en 2027, los desafíos son evidentes.
Sin embargo, el lenguaje empleado sugiere que estos podrían no ser los puntos de salida a los que se alude en el análisis de mercado.
En cambio, el informe señala que en el Reino Unido, el «plan de acción en curso comenzará a dar resultados a finales de 2026».
También se lee: “Dentro de la unidad de negocio de apuestas y juegos en línea, el nuevo equipo directivo se compromete a implementar planes de acción diseñados para restablecer gradualmente el rendimiento, en particular mediante la recuperación de las operaciones en el Reino Unido y los Países Bajos, la priorización de las inversiones en marketing y la optimización de la experiencia del jugador”.
¿Qué podría vender FDJ?
Según el comunicado, los activos no estratégicos dentro de la unidad de negocio de pagos y servicios son los que están más claramente en el punto de mira.
No se especifican los activos que entrarían en esta categoría, pero podrían incluir a Aleda, Bimedia y L’Addition, todos ellos servicios de pago que FDJ ha adquirido en los últimos siete años.
Cabe destacar que todas ellas fueron adquiridas antes de que FDJ comprara Kindred, momento en el que el centro de gravedad de la empresa cambió ligeramente.
Las unidades de negocio de lotería y apuestas deportivas minoristas siguen siendo, con diferencia, los segmentos más importantes de la compañía, habiendo generado ingresos de 3.430 millones de euros y 1.240 millones de euros en el primer semestre, respectivamente.
Pero los 30 millones de euros de ingresos procedentes de la división de pagos y servicios palidecen en comparación con los ingresos brutos del juego (GGR) de las apuestas y los juegos en línea, que ascendieron a 702 millones de euros.
Una pérdida de EBITDA de 3 millones de euros también dibuja un panorama de una unidad de negocio que tendría dificultades para justificar su existencia continuada basándose en la rentabilidad subyacente.
