El nuevo régimen fiscal de los juegos de azar de Gran Bretaña ha supuesto un golpe inicial para Entain, empujando al propietario de Ladbrokes a una pérdida anual mayor incluso cuando su negocio principal de apuestas seguía creciendo.
La casa de apuestas que cotiza en el FTSE dijo que registró una pérdida de £681 millones para 2025, en comparación con £461 millones un año antes, después de registrar un deterioro de £488 millones vinculado a los aumentos de impuestos al juego en el Reino Unido anunciados en el Presupuesto de noviembre pasado.
Por otra parte, Entain ha estimado previamente que los nuevos aranceles añadirán alrededor de £200 millones en costes anualizados a su negocio en línea del Reino Unido e Irlanda antes de la mitigación.
Los cambios impositivos, que afectan a los juegos a distancia y a las apuestas en general, entrarán en vigor en abril y se han convertido en un problema importante para el sector de apuestas de Gran Bretaña, y los operadores advierten que podrían reducir los márgenes y remodelar la competencia en el mercado.
A pesar del golpe, los ingresos netos del juego aumentaron un tres por ciento a £5.330 millones.
La directora ejecutiva, Stella David, afirmó: «2025 ha sido un año exitoso para Entain. Seguimos impulsando un sólido impulso subyacente y estoy inmensamente orgullosa de nuestro progreso estratégico y operativo y de los resultados que estamos obteniendo».
Un panorama más duro para el Reino Unido
Se espera que el aumento de impuestos del Presupuesto afecte las ganancias durante los próximos dos años.
Entain afirmó que los cambios podrían reducir las ganancias en aproximadamente 100 millones de libras en 2026 y 150 millones de libras anuales a partir de 2027, tras implementar medidas de mitigación como la reducción del gasto en marketing y las promociones. La empresa ha criticado abiertamente esta política.
Cuando se anunció el aumento de impuestos, David advirtió que la medida corría el riesgo de empujar a los clientes hacia operadores de apuestas no regulados y dañar un sector que aporta miles de millones a la economía del Reino Unido.
La compañía ahora espera compensar más de la mitad de la carga fiscal incremental para 2027 mediante ahorros de costos y cambios operativos.
Se prevé que los ingresos online fuera de EE. UU. crezcan entre un cinco y un siete por ciento en 2026.
Uno de los impulsores del rendimiento más importantes provino de BetMGM, la empresa conjunta de Entain con MGM Resorts International en EE. UU.
La empresa reportó ingresos de $2.800 millones para 2025, un aumento del 33 por ciento año con año, y obtuvo ganancias de $220 millones, una variación de $464 millones en comparación con la pérdida del año anterior.
La mejora permitió a BetMGM distribuir alrededor de $270 millones en efectivo a sus empresas matrices, lo que le dio a Entain un impulso financiero muy necesario después de varios años de pérdidas legales.
La industria en general bajo presión
Los resultados de Entain llegan en medio de un período de volatilidad en las empresas de apuestas que cotizan en bolsa.
La semana pasada, las acciones de Flutter Entertainment cayeron después de que el propietario de Paddy Power no cumpliera con las expectativas y emitiera una orientación más débil de lo previsto, lo que apunta a una desaceleración del crecimiento en el mercado de apuestas deportivas de EE. UU.
Al mismo tiempo, los analistas han comenzado a monitorear mercados de predicción emergentes como Kalshi y Polymarket, que algunos creen que podrían socavar la industria tradicional de apuestas deportivas.
Para Entain, el desafío inmediato reside más cerca de casa. El grupo debe ahora adaptarse a un entorno fiscal más estricto en el Reino Unido mientras continúa su crecimiento internacional.
David dijo: “La empresa nunca ha estado en mejor forma y está bien posicionada no solo para afrontar los desafíos fiscales y regulatorios que enfrenta nuestra industria, sino también para aprovecharlos como oportunidades”.
Entain reiteró su confianza en que puede generar al menos £500 millones en flujo de caja ajustado anual para 2028.
