El mercado aún cuenta con que Nvidia es un valor que hay que tener en cartera, en base al consejo de compra que ostenta la tecnológica, según el consenso de mercado que recoge FactSet. No obstante, la presión de los costes derivados de desarrollar la inteligencia artificial puede pasar más factura de la esperada a los beneficios de la billonaria cotizada. Por ello, en la revisión de la estrategia de valores internacionales de Ecotrader, elMonitor, Las Vegas Sands accede en el puesto de esta tecnológica.

El negocio de los casinos, y las apuestas en general, se ha recuperado tras la pandemia del coronavirus. No obstante, el juego en Oriente, en ciudades como Singapur o Macao donde opera Las Vegas Sands, aún está lejos de lo registrado en 2019. Tampoco sus complejos hoteleros y del juego están preparados. Y esto pasa factura a los resultados esperados también para el ejercicio en curso de la compañía estadounidense. En consecuencia, las valoraciones de los expertos se vinieron abajo en 2024. Si a comienzos del año el consenso de expertos que recoge FactSet estableció el precio objetivo medio de Las Vegas Sands en los 64 dólares ahora se sitúa en los 53 dólares, un 12,5% por debajo.

Es decir, la lenta recuperación de la actividad en mercados clave para Las Vegas Sands limita la expansión de sus ingresos y beneficios. Aun así, Las Vegas Sands cuenta con un consejo de compra y uno de los mayores incrementos de rentabilidad financiera esperados para el 2024 y para el año siguiente.

Las expectativas de los expertos están depositadas en la normalización de la actividad de cara al 2025. «Tenemos una posición sobreponderada en Las Vegas Sands, pero reconocemos que puede ser una opción más adecuada para inversores pacientes que buscan crecimiento a largo plazo y retorno de capital que para aquellos que esperan un retorno neto a partir de la aceleración del negocio en Macao», explica el analista de Wells Fargo, Daniel Politzer.

«Tras unos resultados del segundo trimestre del 2024 decepcionantes, esperamos un incremento pronunciado del negocio de cara al 2025, cuando las disrupciones desaparezcan. A los niveles actuales del precio de la acción nos volvemos partidarios de comprar», estima el analista de Deutsche Bank, Carlo Santarelli, que establece un precio objetivo en los 55 dólares. La firma de inversión espera que los márgenes de beneficio de Macao crezcan hasta el 32,5% (excluyendo cruceros) a medida que finalizan las tareas de remodelación del casino y hotel Londoner Macao, que se espera que esté preparado para el Año Nuevo Chino de 2025 (29 de enero). Lo mismo ocurre con el complejo de Singapur, en el que se destinó 1.000 millones de dólares en su remodelación y que estaría también operativo el año que viene.

Si los establecimientos en Singapur de la compañía del juego están remodelados y operativos en el tiempo previsto, el beneficio bruto en esta región podría incrementarse hasta un 20%, como señalan desde firmas de análisis como Mizuho o Wells Fargo. Y por la parte de Macao, en el mejor de los escenarios, y con el retorno también del visitante chino de la provincia de Cantón, los beneficios en 2025 podrían incrementar un 25%.

Beneficio por acción y Ebitda de Las Vegas Sands

Por lo pronto, el consenso de mercado que recoge FactSet espera que en 2024 Las Vegas Sands cierre el ejercicio con un beneficio bruto de explotación de 4.477 millones de dólares, un 18% más que en el año anterior. Y de cara al 2025 se espera el ebitda se amplíe otro 10% más, según los expertos.