Lottomatica Group registró unos ingresos de 1.180,6 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 5% más que en el primer semestre de 2025, y un EBITDA ajustado de 465,3 millones de euros, un 10% más, gracias al crecimiento del negocio online que compensó la caída en ambos segmentos de venta minorista.
El operador italiano confirmó que el EBITDA ajustado del ejercicio fiscal 2026 se situará en el extremo superior de sus previsiones.
Los resultados fueron aprobados por el consejo el 27 de julio y publicados el 28 de julio de 2026. Las apuestas del grupo ascendieron a 23.700 millones de euros en los seis meses hasta el 30 de junio, un 9% más que el año anterior, mientras que los ingresos brutos del juego (GGR) se situaron en 2.413 millones de euros, un 2% más.
El margen EBITDA ajustado aumentó al 39,4% de los ingresos, frente al 37,4% del año anterior. Sobre una base normalizada de pagos de apuestas deportivas, que Lottomatica calcula en un 80,5% para las apuestas presenciales y un 85,5% para las online, el EBITDA ajustado fue de 481,3 millones de euros, un 20% más.
El entorno online impulsa al grupo.
Los ingresos online alcanzaron los 525,1 millones de euros en el primer semestre de 2026, lo que supone un aumento del 13 % interanual y del 17 % en términos de pagos normalizados. Este segmento generó 260 millones de euros solo en el segundo trimestre, un incremento del 17 % con respecto al segundo trimestre de 2025. Las apuestas online aumentaron un 12 %, hasta alcanzar los 16.200 millones de euros.
El EBITDA ajustado online fue de 303,9 millones de euros en el semestre, un 21% más, con un margen que se amplió al 57,9% desde el 54,1%. En el segundo trimestre, el EBITDA del segmento creció un 24% interanual y el margen alcanzó el 58%.
La cuota de mercado se movió en la misma dirección. La cuota total online de Lottomatica se situó en el 31,6% en el segundo trimestre, un aumento de 1,1 puntos porcentuales con respecto al segundo trimestre de 2025. La cuota de iSports fue del 31,8%, un aumento de 0,9 puntos, y la de iGaming fue del 31,6%, un aumento de 1,1 puntos. Las tres cifras se calculan sobre el GGR (ingresos brutos del juego). Italia sigue siendo el territorio principal de la compañía, y el mercado online del país ha superado los 5.000 millones de euros en GGR anual , lo que ofrece a los operadores tradicionales margen para aumentar su cuota de mercado sin arrebatársela directamente entre sí.
Guglielmo Angelozzi, presidente y director ejecutivo del Grupo Lottomatica, dijo: “El segundo trimestre de 2026 sigue demostrando nuestra ‘consistencia en el crecimiento’ en todos los indicadores financieros y comerciales clave: crecimiento del EBITDA ajustado en cada trimestre de los últimos 10 años (excepto durante las restricciones por la COVID-19), aumento continuo y sustancial de los márgenes gracias a un mercado online y una cuota de mercado en constante crecimiento.”
Los segmentos minoristas van en la dirección opuesta.
Los ingresos de la franquicia deportiva cayeron un 1%, hasta los 275,4 millones de euros, lo que Lottomatica atribuye a un reparto de beneficios de las apuestas deportivas menos favorable que en el primer semestre de 2025. El EBITDA ajustado del segmento disminuyó un 14%, hasta los 70,1 millones de euros, y el margen se redujo del 29,1% al 25,5%. Sin tener en cuenta el efecto del reparto de beneficios, la compañía sitúa el crecimiento del EBITDA del segmento en el 18%.
Los ingresos de la franquicia de juegos cayeron un 2%, hasta los 380 millones de euros, con un descenso del 3% en el segundo trimestre respecto al año anterior. El EBITDA ajustado aumentó un 1%, hasta los 91,3 millones de euros, y el margen mejoró ligeramente hasta el 24,0%. Ambas líneas de ingresos del segmento incluyen empresas adquiridas recientemente: Cristaltec forma parte de la franquicia de juegos y Sportbet Srl de la división online.
Lottomatica también informó que la cuota de mercado total de PWO en el sector deportivo es ahora del 9,2%, superior a su nivel anterior a la migración. La empresa suprimió 348 puestos de trabajo en PWO en Belgrado en marzo de 2026 como parte del proceso de integración.
Rentabilidad en efectivo, deuda y para los accionistas
El flujo de caja operativo, definido como el EBITDA ajustado menos los gastos de capital recurrentes y de concesiones, fue de 385,5 millones de euros, frente a los 344,3 millones de euros del primer semestre de 2025. El beneficio neto ajustado fue de 196,5 millones de euros. El beneficio neto declarado aumentó a 116,0 millones de euros, frente a los 68,2 millones de euros anteriores, debido principalmente a que los gastos financieros disminuyeron a 75,7 millones de euros, frente a los 123,4 millones de euros anteriores, tras los costes de refinanciación del año pasado.
La deuda financiera neta ascendía a 2.110,4 millones de euros a 30 de junio, cifra prácticamente sin cambios respecto a los 2.105,2 millones de euros registrados a finales de 2025, pero el apalancamiento mejoró hasta alcanzar 2,3 veces el EBITDA ajustado de los últimos doce meses, frente a las 2,4 veces anteriores. Durante el semestre, Lottomatica emitió 765 millones de euros en bonos senior garantizados con vencimiento en 2032 y amortizó 400 millones de euros en bonos a tipo variable con vencimiento en 2031. La tesorería aumentó de 143,9 millones de euros a 366,5 millones de euros.
La empresa gastó 248,1 millones de euros en recompra de acciones durante ese período y pagó 100,6 millones de euros en dividendos. Angelozzi contextualizó la cifra combinada: «Gracias a esto, hemos ofrecido consistentemente una rentabilidad superior a nuestros accionistas y hemos distribuido más del 10 % de nuestra capitalización bursátil desde junio de 2025 (incluidas las recompras de acciones). Tras este sólido trimestre, reiteramos nuestra previsión de cerrar el EBITDA ajustado del ejercicio fiscal 2026 en el extremo superior de las previsiones.»
Qué ver en H2
Dos preguntas se plantean en la segunda mitad. La primera es si se revertirá el lastre de pagos en el segmento de Franquicias Deportivas, ya que la caída reportada y el crecimiento normalizado del 18% del segmento cuentan historias opuestas, y solo una de ellas se refleja en las cuentas. La segunda es cuánto más puede aumentar el margen online desde el 58%, un nivel que ya supera con creces al de la mayoría de los operadores más grandes por ingresos .
Lottomatica cerró 2025 con aproximadamente 45.000 millones de euros en apuestas, 2.300 millones de euros en ingresos consolidados, 2.600 empleados directos, más de 2,2 millones de clientes online y cerca de 17.400 puntos de venta. La dirección celebró una teleconferencia sobre los resultados a las 10:00 CEST del 28 de julio.
