Rush Street Interactive ha solicitado una licencia de Mercado de Contratos Designados (DCM, por sus siglas en inglés) ante la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU., abriendo así una vía regulatoria hacia el ámbito de los mercados de predicción, tres meses después de que el director ejecutivo, Richard Schwartz, dijera a los inversores que el sector no era una prioridad.
Qué significa la presentación de la solicitud
La licencia DCM es la autorización federal necesaria para operar un mercado de predicción o una bolsa de contratos de eventos en Estados Unidos. RSI presentó su solicitud la semana pasada. Obtener la designación DCM no obliga a la empresa a lanzar un producto. Puede usar la licencia para ingresar al sector, adquirir una plataforma existente o mantener la autorización sin realizar ninguna acción. En marzo de 2026, el personal de la CFTC estaba revisando varias solicitudes DCM pendientes de empresas con interés declarado en los mercados de predicción.
Esta decisión sitúa a RSI en una creciente lista de operadores con licencia que exploran los contratos para eventos como vía de diversificación. Robinhood ha estado considerando públicamente adquisiciones para acelerar la expansión del mercado de predicciones, mientras que Kalshi recaudó 300 millones de dólares y se expandió a más de 140 países, consolidando así su cuota de mercado antes de la entrada de DraftKings en este sector.
El analista de Susquehanna, Joseph Stauff, describe la presentación de la solicitud como un paso estratégico positivo, que le da a RSI la capacidad de diversificarse en los mercados de predicción al tiempo que conserva la flexibilidad sobre si proceder y cuándo hacerlo.
“Tras el reciente respaldo del presidente Trump a que la CFTC mantenga la autoridad exclusiva sobre los mercados de predicción, y no los estados, el proceso de elaboración de normas que está llevando a cabo la CFTC cobra aún mayor importancia. Estimamos una publicación en el tercer trimestre de 2026 en la que es probable que se restrinjan algunos de los mercados propuestos, dada la postura firme de la CFTC respecto a la clarificación de los mecanismos de liquidación.” — Joseph Stauff, Susquehanna Financial Group
Un cambio de postura respecto a la de febrero
La presentación de documentos contradice las declaraciones que la gerencia de RSI hizo públicas en la teleconferencia de resultados del cuarto trimestre de 2025 en febrero. En dicha teleconferencia, Schwartz les dijo a los analistas que los mercados de predicción no eran una prioridad, que el segmento era mínimo y que no afectaba la esencia de las apuestas deportivas. RSI reportó ingresos de $324.9 millones en el cuarto trimestre de 2025, un 28% más que el año anterior. Los ingresos del año completo 2025 fueron de $1,13 mil millones, un 23% más, con un EBITDA ajustado que aumentó un 66% hasta alcanzar un récord de $153.7 millones.
El enfoque de la compañía, centrado principalmente en los casinos, ha sido el eje estratégico constante en sus comunicaciones sobre resultados durante ese período. No queda claro, a partir de la documentación presentada, si la solicitud de autorización de crédito al gasto representa un cambio estratégico formal o una opción regulatoria que se busca en respuesta a un entorno político cambiante.
Resultados y costes de adquisición del primer trimestre de 2026
La última conferencia telefónica de RSI sobre resultados, correspondiente al primer trimestre de 2026, reforzó el buen desempeño de la compañía sin abordar directamente la cuestión de los mercados de predicción. Los ingresos netos alcanzaron los 370,4 millones de dólares, un 41 % más que el año anterior y por encima del consenso de los analistas, que se situaba en 332,9 millones de dólares. El EBITDA ajustado aumentó un 81 %, hasta los 60,2 millones de dólares. El beneficio neto fue de 26,2 millones de dólares, un 134 % más que en el mismo periodo del año anterior.
La compañía elevó su previsión de ingresos para el año fiscal 2026 a entre 1490 y 1540 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 31 % al 36 %. Los gastos de ventas y marketing cayeron al 12,5 % de los ingresos, desde el 14,8 % del año anterior, el nivel más bajo desde la salida a bolsa en términos de ingresos. Los usuarios activos mensuales alcanzaron aproximadamente los 839 000 a nivel mundial, con un aumento del 62 % interanual en los usuarios activos mensuales de los casinos en línea de Norteamérica.
Durante la llamada, la dirección confirmó que los costes de adquisición de clientes no habían aumentado como consecuencia de la actividad del mercado de predicción. El analista de JPMorgan, Daniel Politzer, planteó la cuestión directamente, señalando que otros operadores de juegos digitales habían reportado un aumento en los costes de adquisición vinculado a la competencia en el mercado de predicción. La dirección indicó que RSI no estaba experimentando una presión similar. El tema del lanzamiento del propio producto de mercados de predicción de RSI no se abordó durante la conversación.
El marco regulatorio
El 26 de mayo, Trump publicó en Truth Social una declaración que posicionaba explícitamente a la Casa Blanca del lado federal en la disputa jurisdiccional sobre la supervisión de los mercados de predicción. Calificó de «fundamental» que la CFTC mantuviera la autoridad exclusiva sobre el sector, elogió al presidente de la CFTC, Michael Selig, y criticó a los gobernadores y fiscales generales demócratas que han intentado restringir las plataformas de contratos para eventos a nivel estatal. Ese mismo día, la CFTC remitió su Aviso de Propuesta de Reglamentación sobre contratos para eventos a la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios de la Casa Blanca para su revisión interinstitucional, un paso procesal que significa que la comisión ha redactado un borrador formal de las normas propuestas y las considera listas para el escrutinio de la Casa Blanca.
Varios estados de EE. UU., incluidos Nueva York, Illinois y Minnesota, han tomado medidas contra los contratos de eventos deportivos por considerarlos apuestas deportivas en línea sujetas a la normativa estatal sobre juegos de azar. Esta fragmentación regulatoria no se limita a EE. UU., ya que los reguladores europeos también se enfrentan al reto de clasificar y restringir las plataformas de contratos de eventos que operan en distintas jurisdicciones.
El calendario de reglamentación de la CFTC, que Stauff estima para el tercer trimestre de 2026, es ahora la principal variable regulatoria para cualquier operador de mercados de predicción en EE. UU., incluido RSI. La forma en que la empresa responda a ese marco, una vez establecido, aún está por verse.
